El incumplimiento esperado de las metas fiscales para el periodo 2024-2025 alcanzaría a US$ 9.600 millones.

• Los centros de estudios firmantes, Fundación Jaime Guzmán, Instituto Libertad, Ideas Republicanas y Libertad y Desarrollo, hacemos un llamado al Congreso para que, en el contexto de la discusión de la Ley de Presupuestos 2025, soliciten al Ministerio de Hacienda trasparentar y corregir las estimaciones de ingresos, de gasto y de deuda pública, tanto para este como el próximo año.
• Nuestra estimación indica que las desviaciones sobre las metas fiscales entre 2024 y 2025 alcanzarían a cerca de USD 9.600 millones (2,7% del PIB).
• Las cifras de ejecución presupuestaria a agosto del 2024 muestran una caída anual de los ingresos fiscales de -4,4%. A pesar de estos magros resultados, el Ministerio de Hacienda continúa estimando, a sólo cuatro meses de finalizar el año fiscal, que la tendencia se revertirá y los ingresos terminaran aumentando 5,3%.
• A fines de agosto, el Consejo Fiscal Autónomo (CFA) advirtió en su informe trimestral del balance estructural y nivel prudente de deuda, sobre una importante desviación de los ingresos efectivos respecto de las proyecciones de Hacienda en el Informe de Finanzas Públicas (IFP) del segundo trimestre. Con los datos históricos y la recaudación efectiva a junio de 2024, el CFA estimó que los ingresos de este año podrían ser menores en 1,3% del PIB que lo esperado por la Dipres (US$ 4.400 millones).
• A pesar de la advertencia de agosto del CFA, el IFP del tercer trimestre presentado recientemente junto a la Ley de Presupuestos 2025, redujo en sólo 0,1% del PIB la estimación de ingresos efectivos para el 2024. No sincerar la menor recaudación esperada de ingresos para el 2024 tiene consecuencias importantes para el cumplimiento de la meta fiscal este año, como también para los ingresos, gastos y deuda estimados para el año 2025.
• Nuestras proyecciones indican que para el 2024 Hacienda estaría sobreestimando los ingresos fiscales en US$ 3.500 millones. La principal diferencia radica en que Hacienda espera que los ingresos fiscales crecerán por sobre el 25% en los últimos 4 meses del año, respecto de igual período del año anterior, lo que no se condice con la caída acumulada de -4,4% a agosto de los ingresos fiscales, ni con los indicadores de recaudación como porcentaje del PIB de la última década, ni con las proyecciones de la actividad económica de la última parte del año, ni con el grado de respuesta de los ingresos fiscales a esa actividad (elasticidad).
• Reconocemos en nuestra proyección íntegramente la recaudación por concepto de repatriación de capitales (US$ 700 millones) aprobada en el proyecto de Cumplimiento Tributario. De no cumplirse esta recaudación, el error de proyección del resto de los ingresos fiscales sólo puede ser mayor.
• Por otra parte, a sólo cuatro meses del cierre del año fiscal cerca de un 65% de los gastos se encuentran ejecutados y otros tantos comprometidos, quedando sólo una pequeña fracción de los gastos que se podrían recortar. Dentro de estos gastos, se encuentra el de inversión pública, que, de ser ajustados, sólo abultaría la ya elevada subejecución de inversiones públicas que el gobierno acumulaba en los últimos dos años de US$3.500 millones.
• Todo esto llevará a que el déficit estructural para el cierre del 2024 sea cerca de US$ 4.700 millones (1,4% del PIB) superior al señalado por el Ministerio de Hacienda en el IFP del tercer trimestre (ver detalles en la Tabla 1). Esto llevaría a un balance estructural de -3,3% del PIB, incumpliendo la meta establecida en el decreto de responsabilidad fiscal del Ministerio de Hacienda por 1,4% del PIB.

Implicancias para el Presupuesto 2025

• El Ministerio de Hacienda estima que los ingresos totales crecerán 8,5% en 2025. Esta proyección parte de la base que los ingresos del año 2024 se cumplirán. Si los ingresos del 2024 son menores, tal como estimamos, significa que la recaudación en 2025 estaría creciendo cerca de un 14%.
• Nuestra estimación de ingresos para el 2025 parte de la recaudación que esperamos para el 2024. Para el 2025, se consideraron los ingresos provenientes de la minería privada, Codelco y rentas del litio proyectados por el Ministerio de Hacienda. El resto de los ingresos, donde apreciamos la principal divergencia, se estimaron en base a los supuestos de las principales variables económicas para el año.
• De esta manera, nuestra proyección de déficit fiscal para el 2025 sería US$ 4.851 millones superior a la estimada por Hacienda, incumpliendo la meta de balance estructural en 1,3% del PIB.
• Nuestra proyección asume que en 2025 se logrará la recaudación estimada por el Ministerio de Hacienda de la nueva ley de cumplimiento tributario. De no lograr dicha recaudación, sólo se incrementará la desviación sobre la meta de balance estructural para el 2025.

Conclusiones y llamado al Congreso

• Durante el período 2024-2025 estimamos una desviación respecto a los compromisos de responsabilidad fiscal del Ministerio de Hacienda por cerca de US$ 9.600 millones (2,7% del PIB).
• Con todo, hacemos un llamado a los parlamentarios antes de aprobar la partida del Tesoro Público donde se encuentran las proyecciones de ingresos fiscales a exigir al Ministerio de Hacienda:
• Que transparente al Congreso todos los supuestos de las proyecciones de ingresos y ajuste de gastos para cumplir las metas de responsabilidad fiscal comprometidas para los años 2024 y 2025.
• Que entregue toda la información necesaria al CFA para que emita a la brevedad una opinión independiente sobre la factibilidad de lograr la recaudación de ingresos fiscales y, en consecuencia, las metas de responsabilidad fiscal comprometidas para los años 2024 y 2025.