El Banco Central de Chile dio a conocer el IMACEC de agosto de 2023, que cayó 0,9% en comparación con igual mes del año anterior, retomando los períodos de bajas en la actividad económica previos al resultado de julio. El resultado fue explicado principalmente por la baja en servicios y sorprendió negativamente al mercado, que esperaba un registro levemente positivo luego de las cifras sectoriales publicadas el viernes por el INE. La serie desestacionalizada, por su parte, disminuyó 0,5% con respecto al mes previo.

Mirando los indicadores sectoriales publicados el viernes por el INE se tiene que para el octavo mes del año, el Índice de Producción Industrial (IPI) aumentó 0,3% en 12 meses, luego de seis meses consecutivos de caídas. En especifico, la Producción Minera tuvo un incremento de 0,2% en 12 meses, aunque cayó 1,3% en términos desestacionalizados. Por su parte, la Producción Manufacturera entró en terreno positivo, sorprendiendo al mercado, después de más de un año de caídas, con un crecimiento anual de 0,5% en agosto, impulsado por el alza en fabricación de maquinaria y equipo y de sustancias y productos químicos.

Por su parte, el Índice de Actividad del Comercio (IAC) y el Índice de Actividad del Comercio al por Menor (IACM) disminuyeron 3,0% y 9,1% respectivamente, completándose 16 meses de caídas consecutivas en ambos casos, aunque de menor magnitud que meses anteriores. En el caso del último, continúa destacando las bajas en ventas de vestuario y calzado.

Si desagregamos el IMACEC entre minero y no minero, se tiene que el primero creció 1,7% en términos anuales, mientras que la actividad no minera cayó 1,3%. En el caso de este último, incidió negativamente el desempeño de comercio (-1,9%) y servicios (1,2%), resultado que fue parcialmente compensado por el alza en  minería (1,7%) e industria (0,5%).

La economía vuelve a caer en agosto tanto en terminos anuales como desestacionalizados, evidenciando una ausencia de recuperación. Con este resultado aumenta la probabilidad de una recesión técnica en Chile. Adicionalmente, si bien es de esperar que en los próximos meses obtengamos resultados más favorables producto de una menor base de comparación, la posibilidad de que la economía crezca este año se esta haciendo cada vez más lejana.